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越墙而立：红墙股份002809的市场扩展与现金流之路
越墙而立，红墙股份像攀岩队在城墙上打点。市场边界被他们慢慢拉开，靠三件事：区域深耕、产品升级、供应链与数字化协同。
市场扩展与利润提升来自三个方向：区域覆盖的加强、幕墙与轻质外墙材料的迭代、以及成本控制与集中采购带来的毛利提振。近年在西部和中部加速布局，毛利率有小幅提升，利润弹性增强。市值对比方面，与同行相比处于中等区间，估值在行业中段，若未来业绩持续改善、现金流稳健，市值有望回升。股息分红计划方面，管理层倾向稳健分红，未来两到三年目标股息率在25%-35%区间，以兼顾回报与再投资。
收入增长贡献方面，新业务与区域扩张叠加效应明显。新型幕墙与数字化运维贡献约占增量的40%、区域扩张约30%、现有产品保持稳健。资本支出与现金流方面，未来两年资本投入集中在产线升级、智能制造和售后网络建设，占收入的6%-9%。经营现金流预计覆盖资本开支和股息，留存用于技术与偿债。
未来市净率方面，若ROE回升、资产规模扩大，且宏观环境稳定，市净率有望回到1.6x-2.2x区间。案例方面，某省会旧城改造中，红墙通过BIM协同、模块化施工和自研材料，工期缩短、单位成本下降8%-12%，后续政府采购意向增加，体现数字化与高性能材料的实际价值。
如果你是股东，这些变化会怎么影响你的判断？请投票：你更看好哪条驱动未来增长？A 区域扩张 B 新材料与模块化 C 数字化运维 D 国际化
你愿意看到的股息区间是？A 25%-30% B 30%-35% C 35%-40% D 40%以上
未来两年市净率应落在？A 1.6x-2.0x B 1.8x-2.2x C 2.0x-2.4x D 2.2x以上
若需要更高资本开支，你更支持？A 提高股息 B 增加债务 C 引入战略投资者 D 延后投资
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