新华联（000620）财务剖面：用模型看清净利润与市值的四个维度
新华联的财务像一座多面镜：每一次现金流波动都会映出不同的投资逻辑。下面以明确的计算模型为线索，把“净利润、公司市值目标、股息收益、收入回报率、资本支出增长、市净率差异”六项量化拆解，并用示例数值演示如何替换为最新数据以获得精准结论（注：示例基于假设输入，需以公司最新年报/季报与A股收盘价替换）。
净利润：采用复合增长率（CAGR）公式：CAGR = (末期/起始)^(1/n)-1。示例：若2021净利2.2亿、2023净利3.1亿，则CAGR≈19.1%。通过分部门利润率拆分，可判断未来边际改善空间。
市值目标（两种方法对比）：1）P/E法：目标价 = 预期EPS × 目标市盈率。示例：预期EPS=0.60元，目标PE=8，目标价=4.8元。2）DCF法：自由现金流折现（FCF），贴现率取企业加权平均资本成本（WACC）。两法并用能校准成长与安全边际。
股息收益：股息率 = 每股派息 / 当前股价。示例：若每股派息0.20元、股价3.5元，则股息率≈5.71%。结合留存率与可持续自由现金流评估分红稳定性。
收入回报率（ROR）：定义为净利润/营业收入。示例：若营收60亿、净利3.0亿，则ROR=5%。对比同行与历史ROR，能反映运营效率与成本控制能力。
资本支出增长：用CapEx CAGR衡量扩张强度。公式同CAGR。示例：若2019-2023年CapEx从1.0亿涨到2.5亿，则CAGR≈24%。高增长提示未来折旧与现金流压力，需要和项目回报率匹配。
市净率差异（PB）：PB = 市值 / 账面净资产（或每股市净率Price/BVPS）。对比行业PB（示例行业中值1.2），若新华联PB=0.8，折价=33%。折价可能来源于盈利波动、资产减值预期或市场流动性问题。
实操提示：把以上公式放入Excel，替换为最新年报数据、最新股价与行业中值，即可得到动态目标价与风险指标。结论建议以情景分析（悲观/基准/乐观）报告风险边界，而非单一绝对值判断。