把发电厂当成钱包：一句话看懂中国核电（601985）的机会与雷区

想象你家的电表会自动给你发年报——这就是盯着中国核电（601985）时的感觉。别急着把它当成神话，先当成一个“现金流用铅做的龟壳”：核电项目回报稳但建造慢、投入大。公司为国企背景，主营核电站建设与运营，收入来源相对稳定（参见中国核电2022年年报），但要注意政策与安全监管的节奏（国家能源局相关规划）。风险预警很直白：施工延迟、资本开支高、并网与电价波动、监管与舆论事件能瞬间放大股价波动。股票技巧层面：不要孤注一掷——采用分批建仓、设置明确止损、关注每季度发电量与上网电价数据；看财报要看经营现金流而非短期利润。投资规划工具箱别太复杂：时间轴（5年、10年）、情景表（基准/下行/高增长）、现金缓冲（留够6-12个月生活费）、仓位表（防守型≤5%组合、积极型10-15%）。费用效益上，核电意味着前期资本大、长期边际成本低，